Las remesas de los inmigrantes amortiguan los shocks

IMF Blog, March 5, 2018

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En todo el mundo, 250 millones de personas, el equivalente al 3% de la población mundial, viven fuera de su país de origen.
En 2015, los inmigrantes enviaron USD 441.000 millones a su casa, un importe casi tres veces superior al valor total de la asistencia oficial para el desarrollo.
En torno al 45% de estas remesas fluyen de economías avanzadas a economías de mercados emergentes y en desarrollo.
Las remesas actúan como un mecanismo para distribuir riesgos de ingreso a escala mundial: familiares en el extranjero pueden incrementar remesas para compensar pérdidas de ingreso en el país de origen.

La integración en el sistema financiero mundial podría suavizar efectos de shocks de ingresos vía préstamos y mercados de capital; sin embargo, la integración de los países más pobres suele ser deficiente.
En muchos países de mercados emergentes y en desarrollo, los receptores de remesas no disponen de cuenta bancaria o acceso al crédito, por lo que las remesas sustituyen a fuentes financieras formales (ejemplo cualitativo: caficultor en Etiopía frente a agricultor italiano).
Las remesas son, según los datos analizados, el componente menos volátil de las entradas de la balanza de pagos.
La volatilidad de la cuenta corriente es significativamente inferior en aquellos países que reciben remesas netas más elevadas, comparado con los países sin remesas significativas.

En el conjunto de los países, se estima que alrededor del 30% de la variación del ingreso no se ve reflejada en el consumo o se suaviza, lo que equivale a una distribución parcial del riesgo.
Interpretación numérica: por cada dólar extra de ingreso perdido en el país de origen, el consumo se reduce solo 70 céntimos, gracias a la estabilización del consumo.
De la parte de la variación del ingreso que se estabiliza, un 27% se debe a las remesas.
El efecto estabilizador de las remesas se mantiene sea cual sea el volumen de remesas (alto o bajo) y sea cual sea el grado de integración financiera del país.
Este efecto estabilizador puede ser ligeramente superior durante crisis financieras importantes dentro de un país determinado.
El efecto estabilizador del consumo es más pronunciado en los países exportadores de materias primas, en especial durante períodos de precios bajos de las mismas.

Las remesas funcionan como una póliza de seguro mundial frente a shocks económicos; apoyar su flujo mejora la distribución global de riesgos.
Medidas sugeridas (implícitas en el análisis):
- Respaldar las remesas mediante políticas que mantengan las relaciones de corresponsalía bancaria.
- Reducir el costo de las remesas para mejorar la eficacia en la estabilización del consumo.
Estas medidas pueden mejorar significativamente la distribución de riesgos a escala mundial, en beneficio de los países receptores.

Fuente: Kimberly Beaton y Zsoka Koczan, 5 de marzo de 2018, IMFBlog.

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